新能源赛道持续超跌反弹，4月18日，新能源再度上扬。新能源车ETF（515030）、碳中和ETF（159790）、新能源80ETF（516850）走强，持仓股阳光电源领涨，天赐材料、天齐锂业、宁德时代、当升科技、天合光能等纷纷跟涨。

据宁德时代消息，4月13日，宁德时代与58同城在福建宁德签署战略合作协议，计划在新能源汽车、新能源二手车流通等多个领域展开全面战略合作。此外，双方将在国内户用储能、新能源汽车后市场等多个领域展开合作。

蛰伏已久的新能源机会来了吗？

01 新能源赛道的估值偏低

锂电材料当前交易在23年15-20倍市盈率的水平，电池20-25倍市盈率的水平，当前市场预期偏悲观，估值仍处于近3年的最低位，放到过去5年维度，也是中等偏低的位置。当前光伏各环节估值水平也处于近3年的最低位置，组件环节对应23年PE约14-20倍市盈率，逆变器23年PE约20-23倍市盈率，电池23年PE约9-11倍市盈率。（来源：华夏基金分析）

当前的估值水平反映出市场对新能源公司的竞争加剧，以及后续盈利的悲观预期。

中汽协口径数据，Q1累计销量158.6万辆，同比26.2%，渗透率26.1%。其中，3月同比34.8%，高于1-3月的累计同比，渗透率26.6%。展望全年，乘联会年初时给出了850万辆的预期销量，对应增速约为30%。汽车出口保持了较高水平。Q1汽车出口99.4万辆，同比70.6%。新能源汽车出口24.8万辆，同比增长1.1倍。新能源汽车延续去年的较好发展，但随着基数变大，增速逐渐放缓。

02 看好细分方向

华夏基金看好储能、海上风电、锂电、光伏等细分方向。新能源不同细分领域处于不同的产业阶段，从行业景气度和增长的角度来看，储能和海上风电未来3年还可以展望30%以上的复合增长率（来源：华夏基金分析），对应的产业链环节也有不少处于供不应求的状态，在高景气背景下很多公司有不错的盈利增长，对应的估值分位也相对较高。

而锂电、光伏增速未来可能相对低一些，不少环节出现了产能过剩，但行业整体估值也已经处于历史低位，行业内具有很强竞争力的公司也被错杀，在这一阶段我们通过深度研究和选股仍然可以享受到龙头公司的竞争力优势带来的投资回报。

中信建投研报指出，目前电池级碳酸锂价格已经跌破20万元/吨，已致部分外购矿石的锂盐加工厂亏损，底部成本支撑逐步显现，锂盐企业出现减产，月度产量连续下滑。价格继续下跌或引发锂盐厂减产扩大、以及部分高成本矿山推迟投产，形成成本支撑，预计锂盐价格下跌已经步入尾声。